创尔生物市场竞争加剧,产品价格大幅降低,这将为获得巨大的土地产值进行融资和投资带来巨大压力 股票交易如何收费

股票资讯  2021-02-26 08:33:37

广州创尔生物科技有限公司(以下简称“创尔生物科技”)由新三板转为以胶原蛋白产品为主的科技创新板。虽然医疗和美容行业的发展使其表现良好,但创尔生物目前面临着激烈的市场竞争,产品单价暴跌,未来有进一步下跌的可能。此外,值得注意的是,为了获得投资的土地,它做出了产值的承诺。然而,以其目前的增长速度,实现相关承诺的压力仍然很大。

产销率骤降

增加投资项目的必要性值得怀疑

创尔生物是应用制备活性胶原生物医用材料的关键技术,研究、开发、生产和销售活性胶原原料、医疗器械和生物护肤品的企业。其主要产品分为医疗器械和生物护肤品,相应的具体产品有胶原敷料和胶原海绵;胶原蛋白多效修复面膜,胶原蛋白多效修复原液。

随着医疗美容市场的快速发展,其收入规模也有所上升。2017-2019年,分别实现营业收入1.35亿元、2.14亿元和3.03亿元,同比分别增长70.73%、58.63%和41.22%。当繁荣改善时,它就转移了扩大生产的想法。但是,如果你仔细看,

根据招股书,此次拟募集4.56亿元,其中3.27亿元用于医用活性胶原蛋白生产基地(一期)建设项目,1.3亿元用于R&D中心建设项目。项目建成后,现有的医用活性胶原蛋白系列产品的生产能力将转移到智能车间,生产医疗器械产品和胶原蛋白原液产品。医疗器械产品生产能力包括胶原敷料4000万片、胶原海绵24.69万片、医用冷敷14.8吨。胶原蛋白原液生产能力为360吨/年。

但值得注意的是,2019年创尔生物胶原敷料和胶原海绵的生产力利用率分别为88%和79%,并未饱和。更有意思的是,2017年至2019年,上述两款产品的产销率分别为100%、95%、88%、101%、103%和88%。不难看出,2019年,两类产品的产销率直线下降,但公司在招股说明书中并未提及原因。这意味着创尔生物目前的产能还没有饱和,所以此时扩大产能的必要性是非常值得商榷的。一旦盲目扩大产能,产能过剩,后续不仅会造成资源浪费,还会增加不必要的成本折旧。

为了获得土地进行筹款,

承诺了巨大的产值

值得一提的是,创尔生物于2019年9月9日与广州市规划和自然资源局签订了《国有建设用地使用权出让合同》(穗规地出第440116-2019-000041号),并取得了用于集资投资的土地。但双方约定“创尔生物在土地交付后第三年投产,年产值不低于11亿元,税收不低于1.52亿元。项目投产(运营)后第四年,产值不低于50亿元,税收不低于5.15亿元。如未按期正式投产并实现承诺产值和税收,广州市规划和自然资源局可单方面解除《国有建设用地使用权出让合同》,无条件收回地块,退还已支付的合同价款和契税。地上建筑物按财务审查批准的投入成本进行货币补偿的贴现。”

以公司2019年营业收入3.03亿元计算,为了实现上述承诺产值,需要分别在2022年和2026年实现营业收入11亿元和50亿元,复合年增长率分别为53.69%和49.26%。从2017年到2019年,其营业收入的复合年增长率为49.67%,这意味着未来需要更多。然而,2020年上半年,其收入增长率为15.53%,远低于前三年的70.73%、58.63%和41.22%的水平。因此,担心未来能否实现产值承诺是不可避免的。

市场竞争加剧

产品单价大幅下降

事实上,创尔生物收入增长和冷却背后的原因在于市场竞争的加剧。

医疗器械方面,根据招股书,截至2020年6月30日,医用皮肤修复敷料审批总数超过400件。2019年创尔生物胶原蛋白敷料产品“创肤康”(按销量计算)的市场份额为5%。然而,“富佳”、“荣融”等品牌充分利用电商模式培养了大量消费者,在网络渠道销售中占有较大的市场份额

面对各大产品网上销售市场的激烈竞争,为了扩大创富康品牌新旗舰店的知名度和吸引流量,创尔生物推出了优惠体验产品。同时,由于疫情的影响,加大了网上产品的推广力度,导致其主要产品胶原蛋白敷料、胶原蛋白多效修复面膜的网上销售价格出现一定下降。

招股书显示,创尔生物胶原蛋白贴片敷料网上直销单价从2017年的27.96元/件下降到2020年上半年的15.33元/件,降幅为45.17%。2017年至2020年上半年,剔除优惠体验后的网上直销单价分别为27.96元/件、20.94元/件、22.86元/件和19.39元/件,呈下降趋势。胶原蛋白多效修复面膜的网上直销价格也从2017年的13.68元/张下降到2020年上半年的10.73元/张。同时,创尔生物还表示,“随着未来市场竞争的加剧,公司进一步下调胶原蛋白多效修复面膜。单价的可能性。”而这可能会导致其盈利能力的减弱。


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