「筹码理论」历史上第一次:美国垃圾债券收益率跌破4%

股票资讯  2021-04-26 18:52:42

在散户卖空狂潮的推动下,不仅股市和期权市场发生了骚乱,美国整个金融体系也经历了明显的动荡。当地时间周一晚间,彭博社巴克莱美国高收益债券指数首次跌破4%,连续第六个交易日下跌,最低跌至3.96%。

可以说,对冲基金和散户之间的战争已经蔓延到了巨大的垃圾债市场,越来越多的散户瞄准了高收益的垃圾债。

数据显示,随着过去10年国际收支债券收益率和美国债券名义收益率的飙升,投资者正以创纪录的速度购买垃圾债券,以取代美国债券等风险较低的债券。

据高盛统计,由于投资者对垃圾债券的需求激增,今年垃圾债券市场资金流入达到历史同期新高。当然,美联储也火上浇油:美联储去年购买的各类高收益ETF间接代言垃圾债券,提振了散户投资者的投资热情。

据外媒统计,由于垃圾债券的市场需求大幅增加,大部分新发行的债券,甚至包括一些风险级别最高的CCC垃圾债券,都出现了超额认购。

瑞士信贷提供的数据显示,今年以来,CCC债券收益率大幅下跌,一直徘徊在6.7%的低位附近。

彭博社数据也显示,CCC垃圾债券的流入已经连续三个月主导债券市场。而利差的压缩意味着垃圾债券的收益几乎没有差别:B级债券和BBs级债券的收益率分别低至4.3%和3.05%。

这种情况让华尔街的许多资深交易员感到惊讶。

一位经历过房地产市场泡沫和次贷危机的固定收益债券经理在接受采访时说:

“我从未见过这样的情况。垃圾债券的市场需求远远超过供给。”

需要注意的是,垃圾债券目前的发行规模已经达到顶峰:1月份,CCC债券的供应量达到82亿美元,高于2008年金融危机以来的任何一个时期。

有分析师警告称,随着投资者继续增持垃圾债券市场,一些高风险交易模式和债券发行方式可能再次成为主流。比如给公司所有者提供红利的债券,允许借款人用更多债务支付利息的所谓实物支付债券等。

一个不利的信号是,目前的所有指标都显示,未来一个月CCC级债券的发行规模可能会继续扩大,这将助长市场的狂热投机气氛。

本文来源于黄金十大数据


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