易纲:前期一些政策制定不力,加大了民营企业的融资难度 tyj

股票资讯  2021-03-03 15:16:31

民营企业座谈会近日在北京召开。11月6日,新华社采访了中国人民银行行长易纲。

采访中,易纲就解决“融资难”、“融资贵”的顺序以及央行下一步计划回答了记者的提问。

易纲说:“前期一些政策考虑不周,缺乏协调,执行偏差,监管政策效果强烈叠加,导致一定的信贷紧缩,增加了民营企业的融资困难。”

优先解决“融资难”

对此,“为什么一些民营企业会遇到‘融资之山’?”石说,这是多重矛盾和重叠问题的综合反映。一方面,民营企业受外部因素和周期性因素的叠加影响,在运营层面遇到困难,自然会体现为融资能力下降;另一方面,由于金融机构的顺周期性行为,风险偏好下降,部分金融机构不愿意放贷和切断贷款,这将加剧企业的融资困难。

易纲认为,民营企业尤其是中小企业融资难、融资贵是一个世界性的长期问题。我国金融服务对民营企业尤其是中小企业的包容性不强,存在体制和机制上的缺陷,需要长期努力来弥补“市场失灵”。金融工作者应该清楚地认识到为私营经济服务的不足,必须设计和实施激励相容的机制安排,以有效提高私营经济中金融服务的覆盖面、可用性和便利性,并推动改革“弥补不足”。

在谈到解决“融资难”和“融资贵”的顺序时,他说,对于很多民营企业来说,解决融资难比融资贵更为迫切。

“如果过于注重融资成本,忽视融资的可获得性,就会破坏金融机构风险定价的自主权,形成逆向刺激,导致金融机构不敢贷、不愿贷,反而加剧融资困难。只有在保证融资的前提下,给予金融机构适当的风险补偿,增强金融机构的内部激励,才能形成服务民营企业特别是中小企业的长效机制。我们解决了融资难的问题,然后用“商业可持续性”这一串,重点解决融资贵的问题。除中国人民银行和金融系统外,有关部门将积极出台减税、减费、加强融资担保、财政贴息、优化信贷体系等政策措施,加大支持力度,有效降低民营和小微企业融资成本。”易纲说。

此外,易纲还表示,今年以来,中国人民银行从宏观角度创造了稳定中性的货币政策环境,流动性合理充裕。在金融政策方面,中国人民银行也联合多个部门发文,从货币政策、监管考核、内部管理、财税激励、环境优化等方面提出了具体措施。截至9月底,普惠小额贷款余额7.73万亿元,同比增长18.1%,前三季度增加9595亿元,相当于去年水平的1.6倍。截至8月底,已有1570万小微客户获得信贷,比去年年底增长18.5%。

下一步,中国人民银行将会同有关部门,从债券、信贷、股权三大融资渠道,采取“三箭”政策组合,支持民营企业拓宽融资渠道。

第一个箭头是信贷支持。在商业银行宏观审慎评估(MPA)中,中国人民银行增加了鼓励金融机构增加民营企业信贷供给的专项指标,通过货币信贷政策工具为金融机构提供成本适中的长期信贷资金。

第二支箭是针对民营企业的债券融资支持工具。10月22日召开的国务院常务会议决定,设立民营企业债券融资支持工具,由中国人民银行通过再融资提供部分初始资金,专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保信用增级等方式,为经营正常、流动性暂时困难的民营企业发展提供信用增级支持。

易纲表示,目前,针对民营企业的债券融资支持工具已经开始试点运行。“不久前,浙江荣盛、红狮集团、宁波富邦等三家民营企业通过民营企业债券融资支持工具,融资19亿元。三种债券的认购倍数都在2倍以上,远高于今年民营企业发行债券的平均认购倍数1.24倍。”比如易纲说。

下一步,中国人民银行将进一步扩大民营企业债券融资支持工具试点。目前,30家民营企业正在努力准备发行债务融资工具。

第三支箭是民营企业股权融资的支撑工具。今年以来,受股市持续下跌的影响,部分民营上市公司控股股东因股权质押比例较高而面临清算风险,需要引导金融市场的非理性预期和行为。

为此,中国人民银行正在推动合格的私募基金管理人、证券公司、商业银行金融资产投资公司等机构建立民营企业股权融资支持工具。中国人民银行将提供初始引导资金,带动金融机构和社会资本共同参与,按照市场化和法治化原则,为金融困难的民营企业提供阶段性股权融资支持。

早期的一些政策被认为不太好

那么,央行在制定和实施支持民营企业和小微企业的融资政策和措施时,如何防止一些用心良苦的政策产生相反的效果呢?

易纲在回答上述问题时表示,前期一些政策考虑不周,缺乏协调,偏离执行,强有力的监管政策效果叠加,导致一定的信贷紧缩,增加了民营企业的融资困难。最近,中国人民银行会同有关部门出台了一系列政策措施,支持民营企业和小微企业融资。在政策制定和实施过程中,要吸取相关经验教训,把握结构性去杠杆化与强监管、稳增长的平衡。

今后,中国人民银行在制定政策的过程中,将注重实地调研,充分听取民营企业和金融机构的意见;对于需要稳步实施的政策,采取先试点后推广的方式;对于长期的规范性措施,设定合理的过渡期,避免“一刀切”,便于企业适应调整。

同时,易纲透露,中国人民银行将加强与各部门的沟通协调,协调货币政策、宏观审慎政策和金融监管政策,既防止“运动式”收紧,也防止“运动式”放松;必须坚持市场化和法治化原则,防止行政干预和道德风险;注意加强市场沟通和政策解读,及时应对市场关注,使市场主体形成稳定预期;抓好出台政策的落实,让民营企业有真正的收获感。

近日,金融委办公室正牵头对深化民营企业和小微企业金融服务进行现场监督检查,督促相关部门、金融机构和地方政府落实政策,推动解决民营企业和小微企业融资中的堵点、障碍和瓶颈,有效疏通货币政策传导机制,打通“最后一公里”。


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