「2020城市排名」资产负债率远高于同业博泰家具欲靠IPO提升财务指标

股票资讯  2021-06-08 14:19:55

办公家具生产企业浙江博泰家具股份有限公司(以下简称"博泰家具")在中国证监会官网预披露并更新招股说明书,并计划筹集6.1亿元用于产能扩张、研发中心建设、信息化升级和补充流动资金。

公开资料显示,博泰家具来自"中国椅业之乡"浙江安吉。目前,安吉在A股上市的办公家具公司有【永益股份(603600)、股吧】(603600.SH)、恒林股份(603661.SH)、中原家居(603707.SH)三家办公家具公司.不过,博泰家具的营收规模不及这三个同城竞争对手,资产负债率远高于同业。公司能否通过上市提高财务指标,赶超同业?

海外收入占比逐步提升

博泰家具成立于2003年1月,2019年12月完成股改。博泰家具主营业务为办公椅、沙发及研发、休闲椅等家具产品的生产和销售。主要产品包括办公椅、沙发、休闲椅。

财务数据显示,2017年至2020年6月(以下简称"报告期"),博泰家具营业收入分别为4.84亿元、7.06亿元、8.29亿元和2.74亿元,母公司净利润分别为2589万元、4742万元、8694万元和3214万元,营业收入主要来自海外。

从博泰家具的商业模式来看,公司以ODM(OriginalDesignManufacturer)/OEM(OEM)为主,OBM(OriginalBrandManufacturer)为辅,主要是海外大型办公家具品牌,零售商和贸易商进行OEM。

报告期内,博泰家具ODM/OEM模式下的营业收入分别为4.03亿元、5.96亿元、7.45亿元和2.61亿元,占营业收入的比重为83.26%25。25,84.42%2525,89.87%2525和95.26%2525.同期,OBM模式下的内销和自有品牌收入占其主营业务收入的比例不足25%2525并逐渐下降。公司对海外市场的依赖度进一步提高。

近年来,随着生产全球化的日益普及,OEM、ODM、OBM等词汇也越来越多地走入人们的视野。OEM和ODM已经司空见惯。尤其是考虑到制造成本、运输便利、节省开发时间等因素,很多知名品牌企业普遍愿意找其他厂商OEM或ODM。

"投资者网"走向海外营收占主营业务收入比例过高,其中美国市场占比超过40%2525,以及今年业绩是否会受到海外疫情影响等问题向公司提出。博泰家具告诉Investor.com,"公司将继续依托区域优势,进一步开拓国内外市场,实现内销和外销并重的格局;在外销方面,美国和欧洲市场仍将是重点,进一步拓展日本、南美等国家和地区;在内销方面,线上、线下双渠道协同,线上渠道依托京东等电商平台积累市场经验和基础数据。如果线下渠道有合适的机会,他们计划从华东地区进入市场。"

如何缓解大客户集中的"风险"

博泰家具以ODM/OEM为主的商业模式也导致了公司大客户的集中,以及其单一大客户本身业绩下滑,特别是加之美国疫情尚未得到控制,可能会对博泰家具未来的收入产生影响。

招股书显示,博泰家具的前五名客户包括瑞典宜家集团、德国STEINHOFF集团、智利Sodimac集团、香港利丰李%2526集团和HNI集团。报告期内,博泰家具前五名客户累计销售额分别为3.14亿元、4.15亿元、5.04亿元和1.56亿元,占比分别为64.86%2525、58.84%2525、60.75%2525和其营业收入的56.68。%2525。

值得注意的是,美国上市公司HNI集团在2019年取代瑞典宜家集团,成为博泰家具的第一大客户。2019年公司为博泰家具贡献了1.95亿元的销售收入,占收入的23.55%2525。今年上半年为5000万元,占收入的18.30%25。Wind数据显示,HMI今年上半年营业收入为8.86亿美元,同比下降11.87%2525。归属于母公司的净利润为-1133.9万美元,同比下降167.37%2525。家具未来的收入会有一定的影响。

另一方面,从大客户分布来看,HNI集团来自美国,Sodimac集团来自南美,Steinhoff集团来自欧洲。目前,上述地区的新冠肺炎疫情尚未得到有效控制。

温馨提示:A股市场萎缩,上证指数下跌0.19%2525,深成指上涨0.41点,创业板指数上涨0.73%2525。最新行情随时看动态,请关注APP。


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