十大券商策略:a股明年增量资本约1万亿元。战略性地观察第二个买入点,并建议加仓 基金交易手续费

股票资讯  2021-03-27 17:09:20

中信证券:市场回弹力减弱,“猫冬”防御继续

近期的市场回弹力主要源于反复预期下的资本博弈,包括PMI超预期推动短期资本“重返市场”、外资积极持续流入等。前者仍需要反周期政策的预期支持,但预计近期政策调整将保持不变;后者有望随着游戏关键点的临近,在不确定性上升的压力下得到抑制;考虑到“控股集团”的压力和明年1月解禁高峰,预计资本博弈的性价比将大幅降低,市场韧性将被削弱。

具体来说,从资本博弈的时机来看,目前的“投注”并不划算。一方面年末博弈激烈,外资的流入只是延缓了不改“抱团”股调整的压力;截至12月6日,活跃公募基金平均持仓78.0%,依然不低。另一方面,a股解禁规模将在2020年1月达到6580亿元的新高,受交易驱动的投资者有望在短期内选择观望。

继续“猫冬”防御,坚持配置低值品种。建议在大类资产层面配置债券和黄金,坚持a股配置低估值板块,包括银行、房地产、基础设施产业链、家电、汽车及零部件,关注受益于外部不确定性改善的黄金和军工板块。

海通证券:市场在孕育,春市先启动银行房产修复

8月份以来,市场整体处于三波牛市开始时的折返运行阶段。目前折返跑的形式比较完整。从历史来看,市场的上行趋势需要基本面和政策的良好信号。

在目前可能的经济和政策组合中,最好的是经济数据持平,政策略偏暖,下个月是验证窗口。

目前还是布局期。春季开市时,银行的房产有望先修复。着眼于明年全年,利润增长较快的科技和券商更好。

国泰君安证券:明年增量资本1万亿左右,短期震荡看中长期

短期震荡是一致预期的,看中期格局就更有必要了。结合银行理财子公司、北行基金、新成立基金等维度,2020年增量资金将在1万亿元左右。短期坚持新β,中期寻找未来领袖。

短期来看,选择配置方向比选择时机更重要:选择低估值——相对于估值预期的稳定利润(新β)。中期,在动荡的格局中,我们需要看中期。总体而言,2020年的资本结构比2019年略紧,但银行理财子公司和新成立基金的股份有望对冲MSCI带来的被动资金不足,这将稳定2020年的资本结构。在整体或股票博弈格局下,找到方向是极其关键的,在分散的行业中找到未来的领导者将是核心原则。

中信建投证券:低估值抵御大科技攻击,中长期看好科技股

市场承压,上行势头不强,但下行空间有限,预计主要波动。

坚持创业板和中小企业占主导地位的观点。可以关注建筑、房地产、汽车、机械设备等估值低、业绩稳定的周期相关行业,尤其是前期滞涨的优质股。对于餐饮、生物医药、农林牧渔等消费类股,逻辑依然存在,等待估值走低后的买入机会。银行和券商在下跌期相对占优,尤其是券商有履约担保。中长期来看,我们看好科技股。在政策支持和技术创新的双重背景下,明年仍将有很大的机遇。

招商局证券:明年a股的流动性环境和盈利预期将保持相对有利

本周召开政治局会议,分析研究2020年经济工作。从本次会议设定的基调来看,“经济平稳好转”、“反周期调整”、“扶底”成为政策的主要思路,对经济增长的预期过高是不合适的。再次强调了三场硬仗,同时提出了脱贫攻坚的顺序。再次强调加强基础设施建设,把提高科技实力和创新能力放在重要位置。

从政策上看,明年a股的流动性环境和盈利预期将保持相对有利,19日初两年半上行周期的确定性将进一步提升。年度战略报告中强调的建议的技术和基础设施部门预计明年将获得更大的政策支持。

精华证券:更好的布局时间是明年年初。提前判断春市已经开始,可能还为时过早

走向优质发展是这一轮“成熟牛”的核心逻辑。经济增长的阶段性稳定和均衡化并不能逆转科技和消费的核心优势。明年的布局方向还是可以在这个大方向寻找繁荣和估值有吸引力的品种。中期来看,无论是产业繁荣的趋势,还是公司的股票空间,科技都是主导。

从自上而下的角度来看,本周市场如期小幅反弹。最近,全球经济数据也显示出积极的信号,投资者情绪普遍改善。但由于通胀预期上行风险、股市供给增加、一期协议签订时间不确定、投资者可能在年底进行部分盈利套现操作等原因,本质证券认为提前判断春市开始还为时过早,市场阶段性调整是否结束仍不确定。

所以综上所述,首先自身市场的阶段性调整可能还没有结束,其次整个调整中相对强势的方向预示着更有可能继续引领下一轮行情。所以,本质证券仍然认为,布局更好的时机是明年初,首选仍然是科技方向,但具体目标可以比今年有所延长和改变。

广发证券:经济增长预期正在改善,关注被低估的房地产链

“秋收冬储”发生了积极的变化,这次更有可能稳定制造业的实质性措施,也在分子方面产生了积极的作用。

暖冬,GF证券判断a股分子端的机会会比前一期多。行业配置:关注低价值地产链龙头(重卡/建材/工程机械/地产)和率先“积极补货”的周期性子板块(工业金属/橡胶)。

新时代证券:战略上看第二个买入点,建议加仓

长期的问题留给以后去操心。现在最大的问题是还有很多长期的问题,比如房地产、贸易、债务等。新时代证券认为,从投资的角度来看,这些问题可以留待以后担心。即使是长期经济增长中心下降的经济体,也能长期反弹稳定。当这些问题推动周期性行业估值接近历史极值时,只要短期内不迅速恶化,可以分阶段释放,在半年到一年内多关注问题。

短期策略:从战略上看a股的第二个买入点。9月中旬以来的调整,主要是前期盈利变现后,更多的获利回吐和仓位调整带来的调整。虽然调整幅度比大多数投资者预期的要小,但很可能已经结束。其他问题可以在上升中消化,而不是先消化再上升。建议投资者增加仓位,提高灵活板块的配置比例。

郭盛证券:年底后续将以震荡为主,需要等待指数市场开盘

年底后,市场仍将受到冲击。

首先,临近年底,市场上一些绝对收益的投资者面临着现金收益,对于相对收益的投资者的评估期也在临近,所以投资者的风险偏好在年底有收缩的趋势,至少很难显著增加。

其次,短期内没有重大下行风险,通胀约束叠加。至少短期内,货币政策明显放松的概率很小。

要等指数市场开盘,或者等到春暖花开。年末年初市场仍将震荡为主,难以出现指数级向上的机会,向下调整空间不大。随后,12月6日,政治局会议继续强调使用反周期调整工具,要求加强基础设施建设,保持经济合理运行,确保全面建设小康社会和“十三五”规划顺利结束,表明明年在经济下行压力下,政策避险将继续增加。因此,随着通胀高峰逐渐过去,明年春节后经济压力重现,货币宽松空间将再次打开,从而带动新一轮市场上行。

联讯证券:短期指数可能继续波动的概率太大

由于近一年经济依然承压,市场资金依然吃紧,短期指数可能继续波动的概率过高。

配置方面,建议以结构为上,以增长平稳、繁荣上升的板块为重点:一是继续布局稳定增长,以汽车家电、房地产完成链、基础设施产业链等低价值耐用品产业链为重点;二是向上板块的繁荣,重点是科技+券商。

投资策略>:>。>。

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基金经理明年怎么买?这些行业都是转折点!或者已经从低级升级到标准

主要趋势>:>;>。

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