靠“建猪圈”赚钱?沐源股份否认业绩造假 兰花科创

股票资讯  2021-03-28 10:34:12

中国商报/中国商业网(记者马佳)养猪行业龙头企业沐源的财报遭到大V投资人质疑,引发千浪。3月16日晚,投资者在等待沐源的回应。沐源股份发表了长达33页的文章,否认并解释了“沐源股份将利益转移给体外建筑公司关联交易”、“猪舍建设成本过高”、“销售毛利率远高于同行”等问题。沐源的股票到底是“民心所向”还是“雷霆万钧”?

猪圈引发的质疑

近日,大V投资人“天地夏颖”发文质疑沐源股份的欺诈表现,导致沐源股份落入罗生门,这场风波似乎是猪圈引发的。

关于沐源股份有两个问题。首先,财务报告中沐源股份的固定资产几乎等于销售收入,远高于同行业其他上市公司,同时与旗下建筑公司的关联交易过于密切。提问者认为沐源股份有限公司拥有的养猪场不值得投入这么多资金,沐源股份有限公司涉嫌通过正在建设或已建成的养猪场“圈钱”。

沐源的固定资产投资到哪里了?沐源股份以“自我再生产、自我支持”的模式为主。从饲料厂到养殖小猪,再到养猪场,一直都是投资资产,自建。据沐源2020年第三季度报告显示,其固定资产总额为404.61亿元,其中在建项目占比最大。2020年6月,沐源股份有限公司宣布拟在全国14个地区设立17家子公司,以自有资金开展生猪养殖业务,资金额度约48亿元;2020年9月,沐源股份计划共筹集不超过100亿元,计划投资23个生猪养殖项目。

沐源股份主要通过扩大养猪场来扩大产能。一位负责养猪场建设规划的沐源股份前员工告诉《中国商报》,一排猪舍有8个单元,总造价可达几千万元。2020年,沐源将有340多个养猪场,目前仍在扩大。

此外,大V投资人“天地模糊”提出的另一个问题是,在沐源股份有限公司的财务报告中,小股东的净资产收益比母公司股东少三倍,而本应有较高收益的小股东却在与沐源做生意而不赚钱,让人怀疑“沐源股份有限公司财务报告中养猪业务利润高”的真实性。

沐源股份否认业绩造假

3月16日,沐源就《深圳证券交易所对沐源食品有限公司的询证函》发出了长达33页的回复,否认了上述所有问题。

关于“沐源股份向体外建筑公司关联交易转让利益”问题,沐源股份表示,近三年与河南沐源建筑工程有限公司(以下简称沐源建筑)的总购买量呈上升趋势,但关联购买占当前总购买量的比例不足20%。另外,沐源建设的经营目的主要是为沐源的养猪场建设降低成本,而利润相对次要,因此不存在利益转移。而且,沐源建筑公司建造猪舍的单方成本与非附属建筑公司建造猪舍的单方成本没有显著差异。

面对“固定资产在销售收入中所占比例远高于同行业”的质疑,沐源股份表示,这是因为公司的主营业务构成和养猪模式与同行业上市公司明显不同。公司的生猪养殖采用“全自养、全连锁、智能化”的模式,而同行业上市公司如新希望、文股份等多采用代理养殖的模式。由于其“公司+农户”的生产结构,代理模式相对具有“轻资产”的特点,而全自养模式则要求公司自主投资建设猪场。因此,与同行业上市公司相比,沐源股份的固定资产占营业收入的比重更高,固定资产周转率更低。

同时,沐源股份也在回复中表示,旗下部分子公司项目投资规模较大,但由于这些子公司的养猪场建设和产能尚未实现,因此“小股东净资产收益率低于母公司股东”是合理的。本公司不使用少数股东损益调整归属于合并报表母公司的净利润。

针对“销售毛利率远高于同行”的问题,沐源股份表示,公司不采购仔猪和种猪,而仔猪育肥后单位成本远低于商品猪,种猪和仔猪育肥后毛利率高于商品猪。2019年1月至2020年9月,种猪和仔猪的销售比例大幅上升,降低了公司生猪业务的单位成本。因此,2019年和2020年1-9月,在国内生猪销售价格较去年同期大幅上涨的背景下,公司生猪业务毛利率高于同行业其他公司。

投资者是他们的平台

沐源股份的表现一受到质疑,支持沐源股份的投资者就纷纷发声。沐源股份的回复也吸引了投资者的关注。有投资者评论说,与其他生猪养殖企业外包养殖模式不同,自繁自养需要投入更多资金,固定资产高是合理的。

某公募基金公司研究员在私信中回复记者,2020年第三季度末,沐源股份在建工程涨幅超过60%,也说明2020年生猪价格高的时候,他想扩大生产。猪舍也是资产的一部分,可以长期使用。如果后续没有那么多猪,可能会因为暂时闲置而无利可图。但如果沐源的扩股计划能够完成,所有在建和竣工的猪舍都可以转化为收益,固定资产高并不代表其业绩有问题。

另外,“盖猪舍”的钱是不是都被沐源旗下的建筑公司赚走了?据研究人员称,沐源股份利用其建筑公司建造养猪场,这是为了节省成本。财务报告中在建工程的金额可以对应对应的项目,所以不太可能造假。但目前对猪舍的投资大于产能回报。如果我们想进一步核实投资是否合理,我们需要公司给出更详细的资本支出细节。

沐源股份能不能坐以待毙,放轻松

关于沐源股份业绩的问题并非空穴来风。生猪产能持续恢复,后续市场不缺猪。在这种情况下,沐源在建或已建的养猪场能否全部投入使用并获得有效回报?农业和农村事务部的数据显示,2021年1月,可育母猪数量环比增长1.1%,同比增长35%,连续16个月增长。1月份生猪存栏量同比增长35.3%。按照2020年平均环比增长2.1%的速度,预计到2021年6月,生猪存栏量将回到2017年的存栏量水平。

生猪价格下跌已成定局。根据沐源股份有限公司1月和2月发布的生猪销售简报,公司销售生猪488.7万头,前两个月比去年同期增长近350万头,同比增长250.32%。但商品猪整体价格呈下降趋势,平均售价26.95元/公斤,较2020年12月下降10.61%。

沐源股份的扩张还在进行。上述研究员告诉记者:“沐源股份的养猪场扩张遍布全国,有地就有地,有的已经建成的养猪场还闲置着等着养猪。”对于沐源股份,后期要想“量补价”,就要“拼成本”。在公告中,沐源股份表示将把成本降低到11.5-11.8元/公斤,并在投资者互动平台上进行了回应。根据市场情况,公司将综合考虑地理位置、环境条件、疾病防控等因素,选择合适的区域进行合适的产能布局。

随着我国生猪产能的进一步恢复,投入高固定资产的沐源股份有限公司能否凭借规模化养殖的成本优势继续实现高业绩增长?要解决这个问题,还需要进一步观察。


以上就是靠“建猪圈”赚钱?沐源股份否认业绩造假兰花科创的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注会瑶股票网其他的资讯!

相关推荐

祥云股份IPO申请受理,股份转让继续暂停
1月17日,资本报讯,祥云股份(834607)发布了关于申请首次公开发行股票并在中国证监会主板上市并暂停股票转让的公告。公告显示...
苏大明2019年上半年利润同比增长586.07%,拟送12元送10元
8月16日,首都国家报讯,苏州苏大名视眼镜有限公司(以下简称"苏大名视(430388)")发布了2019年半年度股权分配方案及2...
杭州路桥股份发行结果:募集资金1.57亿元
11月28日,国都杭州路桥(870892.OC)公布了认购结果。本次共认购43人,共募集资金1.57亿元。据悉,杭州路桥集团有限...
以产品力打造核心竞争力融信中国11月销售额达188.36亿元
到年底,房地产企业面临着减少债务和抵消业绩的双重压力。第四季度往往是房地产企业完成全年业绩目标的冲刺阶段。临近年末,一份满意的销...
炫耀和被打脸是丑陋的——奇瑞的优秀车型列表
纵观中国汽车工业的历史,每一家汽车公司都生产过几款不成功的车型,这些车型在审美上过于超前或者外形过于奇特,在市场上并没有得到消费...
雷克萨斯的新IS进了店,拍了实拍。入口采用20T 8AT,大灯组升级
x雷克萨斯新款IS(参数|图片)进店实拍,入门拍20T+8AT,大灯组升级...
原厂路虎新款suv标配2.0t 9at,249马力优于宝马x1
众所周知,国产suv车型仍然受到消费者的喜爱和追捧。其中可能是因为部分消费者收入提高了,自然对自己的车要求更大的空间。于是,SU...
头号交易者谈论对市场的警惕。被禁股票名单将于下周公布。医药大牛股票令人印象深刻
数据宝——证券时报原创创新媒体,中国股市大数据、新媒体领先品牌。交易一号依靠《证券时报》金融数据库的权威信息和证监会指定的信息披...
三辆原厂的耐开的车,不报废不用大修!你喜欢哪一个
作为家用车,自然要把省油放在第一位,所以这三款车不仅便宜而且省油,基本上几十万公里不用大修。铃木Vitera(参数|图片)。喜欢...

友情链接